Инвестиционная стратегия портфеля в AI-Native SAFe: как связать результаты, бюджет и риски

Материал подготовлен как редакционная адаптация статьи Scaled Agile, Inc. с учётом терминологии SAFe, практики Lean Portfolio Management и опыта стратегического управления портфелем в крупных организациях.

Краткое резюме

Инвестиционная стратегия портфеля определяет, как организация распределяет бюджет, время и ресурсы между текущими продуктами, новыми инициативами, экспериментами, операционными затратами и устаревающими решениями.

В SAFe она связывает стратегические цели, OKR портфеля, инвестиционные горизонты и ожидаемую отдачу от инвестиций. В эпоху ИИ эта связь становится более динамичной: AI-Native-решения ускоряют проверку гипотез, сокращают переходы между инвестиционными горизонтами и меняют структуру ИТ-затрат за счёт токен-экономики.

Для российских и СНГ-компаний тема особенно актуальна из-за роста неопределённости, давления на ИТ-бюджеты, ускоренного внедрения ИИ-инструментов и необходимости быстрее проверять продуктовые гипотезы. В таких условиях портфельное управление перестает быть ежегодным бюджетным упражнением и становится регулярным механизмом перераспределения инвестиций.

Что такое инвестиционная стратегия портфеля в SAFe

Инвестиционная стратегия портфеля в SAFe – это подход к распределению бюджета, времени и ресурсов между продуктами, решениями, стратегическими инициативами, операционными затратами и резервом на новые возможности.

Задача инвестиционной стратегии – связать стратегию организации с измеримыми результатами портфеля, OKR, инвестиционными горизонтами и ROI. На практике это означает, что портфель финансирует не просто проекты или подразделения, а те продукты, решения и инициативы, которые создают клиентскую и бизнес-ценность.

В контексте SAFe эта область связана с Lean Portfolio Management, или бережливым управлением портфелем, где стратегические цели, бюджеты и потоки ценности связываются с работой Agile Release Trains, или ART.

«В портфельном управлении ценность появляется не тогда, когда инициативы формально распределены по горизонтам, а тогда, когда у руководителей возникает общий язык, который они используют при обсуждении распределения затрат, рисков и ожидаемого результата.

Практическая задача инвестиционной стратегии – сделать видимой всю структуру: какие вложения поддерживают текущий бизнес, какие формируют будущий рост, а какие уже сейчас требуют принятия решения о развитии, замене или выводе из эксплуатации.

Только в этом случае разговор о бюджете становится не «административной нагрузкой», а инструментом осознанного управления портфелем.»

Алексей Ионов, основатель «Ионов и Партнеры», Advanced SPC, эксперт по Lean-Agile трансформациям и SAFe в России и СНГ

Кому полезна эта статья

Материал будет полезен:

• руководителям портфелей и LPM-командам;
• CIO, CTO, CPO, CDTO и руководителям цифровой трансформации;
• владельцам бюджетов ART и продуктовых направлений;
• руководителям бизнес-направлений, которые финансируют цифровые продукты;
• компаниям, внедряющим SAFe, Lean Portfolio Management и AI-Native-подходы;
• организациям, которым необходимо быстрее перераспределять инвестиции в условиях неопределенности.

Основные термины: портфель, OKR, инвестиционные горизонты и AI-Native SAFe

Таблица 1. Основные термины инвестиционной стратегии портфеля

Почему инвестиционная стратегия портфеля важна

Для компаний России и СНГ тема инвестиционной стратегии портфеля особенно актуальна из-за колоссального роста неопределённости, давления на ИТ-бюджеты, ускоренного внедрения ИИ-инструментов и необходимости быстрее проверять продуктовые гипотезы.

В таких условиях портфельное управление перестаёт быть ежегодным бюджетным упражнением и становится регулярным механизмом перераспределения инвестиций между текущим бизнесом, новыми возможностями и устаревающими решениями.

Если организация продолжает финансировать инициативы по инерции, она рискует одновременно недоинвестировать в будущий рост и слишком долго поддерживать продукты, которые уже не создают достаточной ценности.

Портфель в SAFe: цель, структура и связь с ROI

Портфели управляют продуктами, решениями и стратегическими инвестициями организации. В каждом портфеле команда лидеров портфеля отвечает за оптимизацию стратегической согласованности, максимизацию потока ценности и обеспечение возврата инвестиций, как показано на рисунке 1.

Портфельная стратегия в первую очередь отвечает на вопрос: каких результатов должна достичь организация через свои продукты, решения и инвестиции.

Рисунок 1. Максимизация ROI через подход, ориентированный на результаты

Примечание. Подробнее об этом подходе и о том, как он применяется на каждом уровне фреймворка, см. в статье «Как управлять продуктовой разработкой через клиентские и бизнес-результаты в AI-Native SAFe».

Этот подход связывает заявленные результаты портфеля с клиентской и бизнес-ценностью, которую они создают за счёт инвестиций в продукты и решения, поддерживающие текущий бизнес, а также в те продукты и решения, которые будут определять его будущее.

Стратегия портфеля состоит из двух частей, показанных на рисунке 2:

1. Результаты портфеля – к чему стремится портфель и за что он несёт ответственность.
2. Инвестиционная стратегия – как портфель распределяет время, бюджет и ресурсы для достижения этих результатов.

Инвестиционная стратегия, отвечая на вопрос, как распределить бюджет портфеля для достижения результатов, во многих случаях задает не только текущие цифры, но и правила их определения или уточнения.

Вместе Результаты портфеля и Инвестиционная стратегия портфеля определяют, как расходуется совокупный бюджет портфеля.

На стратегию портфеля и уровень его амбиций влияет бюджет. Изменение бюджета может привести к пересмотру результатов и стратегии. Поскольку результаты, бюджет и инвестиционная стратегия связаны конечным объёмом финансирования, задача руководителей портфеля – оптимизировать стратегию портфеля как систему.

Портфель создаёт наибольшую ценность тогда, когда результаты, бюджет и инвестиционная стратегия сбалансированы для достижения максимальной совокупной отдачи.

Рисунок 2. Результаты портфеля и инвестиционная стратегия взаимосвязаны

Кроме того, между результатами портфеля и инвестиционной стратегией существует естественная двусторонняя связь. Руководители портфеля оценивают варианты с точки зрения доступности финансирования, реализуемости, рисков и других факторов, стремясь сформировать сбалансированный портфель, который обеспечивает наилучший путь к ожидаемой отдаче.

«Традиционный» подход и AI-Native-подход: в чём разница

В «традиционном» подходе портфельное планирование часто строится вокруг годового бюджета, фиксированных ИТ-затрат и долгих циклов согласования. В AI-Native SAFe инвестиционная стратегия должна быть более адаптивной: ИИ радикально ускоряет эксперименты, меняет экономику разработки и требует чаще пересматривать бюджетные решения.

Таблица 2. Традиционный подход и AI-Native-подход к инвестиционному планированию

Почему ИИ ускоряет стратегическое инвестиционное планирование?

Управление портфелем – это непрерывный операционный и управленческий процесс. При этом формирование стратегии портфеля и его финансирование часто происходит эпизодически, занимает до 6-9 месяцев и обычно проводится раз в год. Например, организация может начать процесс разработки стратегии и финансирования в апреле или мае для финансового года, который стартует в январе.

Такой подход к планированию часто приводит к тому, что стратегия устаревает ещё до начала исполнения. ИИ усиливает эту проблему, как показано в таблице 3, и может приводить к стратегиям с низкими шансами на успех. Чтобы ответить на эти вызовы, организации могут применять практики ускорения стратегического инвестиционного цикла, также представленные в таблице 3. Они помогают соответствовать требованиям конкуренции в эпоху ИИ.

В AI-Native-среде портфель не может ждать следующего годового цикла, чтобы перераспределить инвестиции. Если гипотеза подтверждается быстрее, бюджет должен иметь возможность двигаться вслед за данными. Если инициатива не показывает результата, её нужно останавливать раньше.

Таблица 3. Риск медленных циклов стратегических инвестиций в эпоху ИИ

Шесть входных данных для формирования стратегии портфеля

На рисунке 3 показаны шесть ключевых входных данных, которые обеспечивают стратегическое, коммерческое и техническое понимание, необходимое для формирования портфельной и инвестиционной стратегии. Ниже приведены описания и примеры для каждого из них.

Рисунок 3. Шесть входных данных для формирования стратегии портфеля

1. Видение организации

Видение организации – это «полярная звезда», которая согласует все части организации. Оно разносторонне отвечает на вопрос: «Зачем мы существуем?»

Например, Amazon существует, чтобы «быть самой клиентоцентричной компанией на Земле», а Netflix – чтобы «развлекать мир».

Видение организации формируют руководители высшего уровня. Оно долгосрочно и обычно меняется только после значимого события: прихода нового CEO, слияния, крупного приобретения или изменения бизнес-модели.

Видение организации включает общие базовые ценности, предназначение и миссию. Базовые ценности – это бескомпромиссные убеждения, служащие фундаментом организации. Предназначение – долгосрочная причина существования организации. Миссия – вдохновляющая, ясная, сложная, но достижимая цель, которая создаёт энергию и фокус во всей организации. Вместе они формируют сильное «зачем» компании.

Терминологическое уточнение Алексея Ионова

«Здесь я бы сделал небольшое отступление от статьи и поговорил об организационных ориентирах.

Приведённый выше абзац может создать терминологическую путаницу: в нём SAFe использует понятие Enterprise Vision как общее обозначение базовых ценностей, предназначения и миссии организации, тогда как в других материалах фреймворка Vision означает описание желаемого будущего состояния продукта, решения или портфеля.

Единого общепринятого словаря для этих понятий, к сожалению, не существует, поэтому далее я намеренно развожу их значения. Термины «миссия-деятельность» и «миссия-цель» являются поясняющими обозначениями, которые я использую в этом разборе.»

Алексей Ионов, основатель «Ионов и Партнеры», Advanced SPC, эксперт по Lean-Agile трансформациям и SAFe в России и СНГ

Таблица 4. Организационные ориентиры и значения Vision и Mission в SAFe

Таким образом, в SAFe термин Видение (vision) используется по меньшей мере в двух значениях. Enterprise Vision в рассматриваемом фрагменте – это зонтичная система организационных ориентиров, включающая ценности, purpose и mission. Product, Solution или Portfolio Vision – это описание желаемого будущего состояния соответствующего объекта. Эти значения связаны, но не тождественны.

2. Стратегия организации

Стратегия организации описывает, как компания достигнет своей миссии через продукты и услуги, клиентов, финансовое положение, людей, бизнес-модель и партнерства. Это направленный курс действий, который должен поставить компанию в более выигрышное положение по сравнению с конкурентами. Для государственной или некоммерческой организации стратегия определяет, как она выполнит свою миссию.

Стратегия организации отвечает на вопрос: «Что мы будем делать, чтобы выиграть на рынке?»

Например, стратегия выхода на новые рынки может быть сформулирована так: «Увеличить долю рынка на 3% на целевых развивающихся рынках за счёт стратегических партнёрств и инновационных продуктовых предложений».

3. Контекст портфеля

Контекст портфеля описывает текущее состояние продуктов и решений портфеля, клиентов и рынков, которые они обслуживают, а также их результативность. Это исходная база для внедрения инноваций в существующие продукты и решения, а также для разработки новых продуктов и решений.

Например, для страховой компании, работающей в сегменте медицинского страхования, контекст портфеля, вероятно, будет включать экосистему решений, поддерживающих продажу страховых продуктов, регистрацию новых клиентов, администрирование инвестиционных инструментов, обслуживание счетов и обработку страховых случаев. Среди существующих продуктов комплексные программы медицинского страхования могут показывать слабые результаты, поскольку клиенты стремятся экономить.

4. Конкурентная среда

Стратегии разработки и развития продуктов и решений нельзя формировать в вакууме. Руководители портфеля должны понимать, с какой конкуренцией сталкивается организация.

Для этого проводится конкурентный анализ, который помогает определить наиболее значимые угрозы для бизнеса и возможности роста.

Например, конкурентный анализ компании в сфере финансовых услуг может показать, что развитая сеть офлайн-агентов создаёт возможности для роста за пределами крупных городов. При этом недостаток цифровых возможностей ограничивает способность компании конкурировать в удалённых регионах и небольших населённых пунктах.

5. Финансовые цели

Финансовые цели – выручка, прибыльность, доля рынка или другие показатели – являются явным входным параметром при формировании стратегии портфеля.

Каждая организация ориентируется на определённый набор финансовых целей, которые отвечают на вопрос: «Как мы измеряем свою результативность?»

Например, финансовая цель может звучать так: «Достичь роста выручки на 10% год к году».

6. Отличительная компетенция

Эффективные стратегии используют уникальные преимущества, которые отличают продукты организации от предложений конкурентов.

Конкурентное преимущество организации проясняется через ответ на вопрос: «В чём мы лучше всех остальных?»

Руководителям портфеля важно понимать, в чём организация сильнее других, и как стратегия портфеля может использовать эти сильные стороны.

Например, телекоммуникационная компания может обладать уникальной экспертизой в создании и поддержке сетевой инфраструктуры нового поколения, но при этом иметь сравнительно слабые возможности клиентской поддержки.

Инвестиционные горизонты в SAFe: как сбалансировать текущий бизнес и будущий рост

По аналогии с личным инвестиционным портфелем, где средства распределяются между разными классами активов, портфель SAFe распределяет продукты и решения между инвестиционными горизонтами, чтобы управлять рисками и максимизировать отдачу, как показано на рисунке 4.

Если баланс выбран неверно, портфель может «лишить организацию будущего», чрезмерно инвестируя в текущий день. Или, наоборот, – упустить краткосрочные возможности, направив слишком много ресурсов в неопределённое будущее.

Рисунок 4. Инвестиционные горизонты в SAFe

Сбалансированный портфель применяет модель инвестиционных горизонтов, чтобы обеспечить надлежащее распределение инвестиций между краткосрочными потребностями и долгосрочными целями. Это предполагает распределение инвестиций между разными временными рамками и уровнями риска с одновременной оптимизацией текущего эффекта и будущего роста. Понимание логики горизонтов необходимо для баланса в стратегическом планировании.

Главная задача инвестиционных горизонтов – не просто разделить инициативы по срокам, а помочь руководителям портфеля управлять риском, ликвидностью бюджета и будущим ростом компании.

Горизонт 3: создание будущих опций

Этот горизонт направлен на обеспечение будущей устойчивости организации через исследования и разработки. Он предназначен для выявления совершенно новых бизнес-направлений или прорывных технологий, которые могут как подтвердить свою перспективность, так и не подтвердить её.

Такие инициативы связаны с высоким риском, но обладают потенциалом значительной отдачи.

Горизонт 2: Расширение новой, возникающей ценности

Этот горизонт предназначен для построения новых, развивающихся бизнес-направлений. Он включает изучение новых рынков, расширение продуктовых линеек или инновации в ответ на рыночные изменения.

Такие инвестиции должны принести надёжную отдачу в среднесрочной перспективе.

Горизонт 1: рост и оптимизация основного бизнеса

Это основной бизнес. Он включает поддержку и развитие существующих продуктов и услуг, которые генерируют основную часть выручки компании.

Фокус – на повышении результативности, росте прибыльности и инкрементальных улучшениях.

Горизонт 0: вывод из эксплуатации продуктов и решений

Этот горизонт сфокусирован на завершении использования и выводе из эксплуатации устаревших систем, платформ или технологий. Он включает планируемое стратегическое завершение жизненного цикла решений, которые больше не создают ценность.

Фокус – на снижении операционных затрат и высвобождении денег и людей для работы над более ценными инициативами.

Как ИИ меняет модель инвестиционных горизонтов

ИИ меняет модель горизонтов по нескольким ключевым направлениям, затрагивая саму логику распределения инвестиций. Наиболее значимые изменения включают следующее.

Экономика исследований резко меняется

ИИ позволяет значительно быстрее и с меньшими затратами создавать и проверять прототипы и гипотезы Горизонта 3. MVP, созданный с помощью ИИ-ассистированной разработки, или вайб-кодинга, может быть разработан за дни или недели.

Переходы между горизонтами сжимаются

Поскольку цикл «создать – измерить – научиться» становится быстрее, перспективные продукты и решения раньше переходят из Горизонта 3 в Горизонт 2, а затем в Горизонт 1.

Это создаёт дополнительную нагрузку на продажи, маркетинг, поддержку, безопасность, архитектуру и сервис, которую организация должна учитывать в общем бюджете.

Ускоряется вывод из эксплуатации слабых продуктов Горизонта 1

Новые возможности выходят на Горизонт 1 быстрее, чем раньше. Поэтому необходимо высвобождать бюджет, переводя слабые продукты и решения Горизонта 1 в Горизонт 0 для вывода из эксплуатации.

Миграция и вывод из эксплуатации с поддержкой ИИ могут снижать стоимость Горизонта 0 и ускорять обновление устаревших систем.

Баланс амбиций и риска: Roofshot и Moonshot в портфеле

Амбиция портфеля – это смелость результатов, которые он принимает на себя. Она выражается в балансе между результатами, которые портфель обязан достичь, и результатами, к которым он готов стремиться, но может не достичь.

Профиль риска портфеля – это доля бюджета, которую он направляет на неопределённые ставки по сравнению с проверенными инвестициями, дающими краткосрочную отдачу.

AI-Native SAFe описывает этот выбор двумя терминами, заимствованными из OKR-фреймворка Google: Roofshot и Moonshot.

• Roofshot (осязаемо) – консервативная цель с относительно низким уровнем риска и высокой вероятностью получения ощутимых результатов. Работы по оптимизации обычно относятся к этой категории.
• Moonshot (амбиция) – очень амбициозная цель, направленная на инновационный скачок. Риск ожидаемо высок, но цель не является невозможной. Смысл Moonshot – выйти за пределы небольших безопасных оптимизаций и переосмыслить, как сегодня решается проблема, в надежде на прорывной десятикратный эффект.

В целом амбиции и риск распределяются по горизонтам следующим образом:

• продукты Горизонта 3 чаще ориентированы на Moonshot (амбицию);
• продукты Горизонта 2 обычно сочетают Moonshot- и Roofshot-цели;
• продукты Горизонта 1 чаще ориентированы на Roofshot (осязаемо).

При этом ошибочно считать, что Moonshot связан только с продуктами Горизонта 3 или Горизонта 2. Например:

• трансформация прибыльного решения Горизонта 1 через инновационные AI-Native-возможности может быть описана как Moonshot;
• создание будущих возможностей на основе нового решения, построенного на наборе зрелых технологий, может не считаться ни Moonshot, ни Roofshot;
• некоторые инвестиции не связаны ни с Moonshot, ни с Roofshot, например затраты на эксплуатацию ключевых систем Горизонта 1, которые всё равно должны учитываться в бюджетах.

С точки зрения портфеля цель состоит в том, чтобы инвестировать в результаты, которые сочетают высокорисковые инновации и более консервативные вложения.

«Амбицию (Moonshot) важно рассматривать не как вдохновляющую формулировку, а как управленческое высокоуровневое обязательство с понятными правилами проверки. Если портфель берёт на себя амбициозную цель, необходимо заранее договориться, какой уровень риска организация готова принять, какие данные будут подтверждать перспективность инициативы и при каких условиях финансирование будет увеличено, сокращено или остановлено.

Такой подход помогает сохранить предпринимательскую смелость, но при этом не потерять управляемость инвестиций.

Также, в данном пункте есть важный технический момент: работы уровней «Амбиция» и «Осязаемо» связаны с созданием новой ценности, при этом дополнительно остаётся и должна учитываться работа по поддержанию текущего бизнеса и создание новых возможностей для завтра.»

Алексей Ионов, основатель «Ионов и Партнеры», Advanced SPC, эксперт по Lean-Agile трансформациям и SAFe в России и СНГ

Как формулировать результаты портфеля через OKR

На основе описанных выше входных данных руководители и заинтересованные лица на уровне организации и портфеля формируют стратегию портфеля и описывают результаты портфеля. Единого универсального способа фасилитации таких обсуждений нет, но выход на дифференцированные бизнес-цели часто предполагает итерационный цикл: генерацию идей, уточнение и финализацию.

В AI-Native SAFe результаты портфеля выражаются через OKR.

Цель, или Objective, определяет желаемый результат и отвечает на вопросы «что» и «зачем». Ключевые результаты, или Key Results, в совокупности отвечают на вопрос: «Как мы поймём, что достигли цели?» Они измеряют как прогресс к результату, так и условия его успешного достижения.

Обычно для каждой цели определяют от двух до пяти ключевых результатов.

В статье «Как управлять продуктовой разработкой через клиентские и бизнес-результаты в AI-Native SAFe» подробно описано, как формулировать качественные результаты портфеля в формате OKR и как создавать сбалансированные ключевые результаты, пример которых приведён в таблице 5.

Таблица 5. Пример результата портфеля со сбалансированным набором ключевых результатов

На что влияют результаты портфеля?

На рисунке 5 показано дерево результатов AI-Native SAFe. Дерево результатов связывает ежедневную работу с общей стратегией, согласуя действия команд с целями портфеля. Такая согласованность не позволяет командам и ART проводить разрозненные эксперименты и обеспечивает вклад каждой команды в более крупные цели.

В AI-Native SAFe результаты портфеля связывают стратегию организации с работой ART и команд через дерево результатов.

Рисунок 5. Дерево результатов AI-Native SAFe

Портфели определяют стратегические результаты, которые могут охватывать один или несколько лет. При этом команды в условиях скорости ИИ могут определять результаты, достижимые за недели или даже дни. Если не связывать эти результаты между собой, они будут тянуть организацию в разные стороны.

Поэтому формирование и поддержание таких связей критически важны по мере того, как развиваются результаты и появляются новые фактические данные. Результаты портфеля направляют поведение и принятие решений во всём портфеле, как показано на рисунке 6 и подробнее описано ниже.

Рисунок 6. Влияние результатов портфеля

Мониторинг на уровне организации

Результаты портфелей в агрегированном виде используются организацией как фактические данные о том, работает ли стратегия организации.

Согласование между портфелями

В крупных организациях, где несколько портфелей обслуживают единую стратегию организации, результаты разных портфелей может потребоваться согласовать через координацию дорожных карт, выявление зависимостей и общих сервисов, а также согласование сквозных инициатив.

Информирование результатов ART

Результаты портфеля переводят намерение организации в цели в границах портфеля, с которыми ART и команды согласуют свои результаты. Они также формируют уровень амбиций, к которому должен стремиться ART, и уровень риска, который он должен принять при достижении своей цели.

Передача намерения ART и командам

Результаты портфеля помогают ART понимать контекст работы, которую они определяют и выполняют. Такая ясность усиливает согласованность и чувство цели.

Результативность портфеля

Результаты портфеля используются в рамках текущих процессов управления. Это позволяет руководителям портфеля обеспечивать необходимую поддержку и направление, а в конечном счёте – непрерывность инвестирования в ART.

Как работает инвестиционная стратегия портфеля на практике

Инвестиционная стратегия портфеля – это подход, с помощью которого портфель финансирует сбалансированный набор инвестиций, превращающих желаемые результаты в продукты и решения, ускоряющие инновации и обеспечивающие устойчивый рост.

Инвестиционная стратегия должна отвечать на три вопроса:

• Как мы распределим весь доступный бюджет портфеля?
• Какую отдачу мы ожидаем?
• Какие согласованные метрики мы будем использовать для отслеживания инвестиций?

Четыре категории финансирования портфеля

У каждого портфеля есть общий бюджет, определяемый политиками и практиками на уровне организации. Цель портфеля – эффективно распределить этот бюджет, чтобы достичь результатов и максимизировать отдачу. Пример такого подхода показан в таблице 6.

Важно отметить, что такое распределение обычно охватывает четыре категории финансирования:

1. Инвестиции в продукты и решения.
2. Инвестиции в стратегические инициативы.
3. Базовый операционный уровень: программное обеспечение, лицензии, инфраструктура и другие обязательные затраты.
4. Стратегический резерв для финансирования возникающих возможностей.

Такое деление помогает структурировать распределение финансирования, отделяя бюджет активных стратегических инициатив от базовых и более гибких бюджетных корзин. Пример применения таких категорий показан в таблице 6.

Таблица 6. Пример распределения финансирования портфеля

Стоит отметить, что Горизонт 1 получает 45% общего объёма инвестиций портфеля. Портфель ожидает, что менеджеры продукта направят значительную часть своего финансирования на развитие продуктов и решений Горизонта 1, которые дополняются AI-Native возможностями. При таком подходе совокупные инвестиции в ИИ по всему портфелю, как ожидается, будут составлять от 30% до 35%, при этом отдельное финансирование Горизонта 3 будет находиться на уровне 8%.

Событие «Стратегическое планирование инвестиций SAFe» (SAFe Strategic Investment Planning) – это мероприятие, на котором заинтересованные стороны совместно распределяют бюджет портфеля. Результатом становится план, похожий на показанный в таблице 6.

Хотя обычно такие мероприятия проводятся в рамках цикла стратегических инвестиций портфеля, а не непрерывно, события Strategic Investment Planning можно назначать всякий раз, когда нужны корректировки для использования новых возможностей или реакции на неожиданные рыночные события.

Практический алгоритм внедрения инвестиционной стратегии портфеля

Чтобы инвестиционная стратегия портфеля работала не только как план финансирования, но и как инструмент управления бизнес-результатами, её стоит выстраивать как регулярный управленческий цикл.

1. Зафиксировать или обновить стратегию портфеля

В рамках формулирования стратегии портфеля, команда лидеров портфеля должна ясно определить, какие бизнес-результаты являются приоритетными: рост выручки, снижение затрат, выход на новые рынки, повышение клиентской ценности, ускорение вывода продуктов или технологическое обновление.

2. Описать результаты портфеля в формате OKR

Каждый результат должен быть сформулирован как измеримая цель, а не как список проектов. Это помогает связать инвестиции не с объёмом выполненных работ, а с достигнутым эффектом.

3. Разделить продукты, решения и инициативы по инвестиционным горизонтам

Текущий бизнес, развивающиеся направления, будущие возможности и устаревающие решения требуют разных управленческих решений, разных уровней риска и разных правил финансирования. Возможно, потребуется группировка по направлениям/категориям инвестиций, как это показано на примере выше.

4. Определить долю бюджета для каждого горизонта

Руководители портфеля должны договориться, какая часть бюджета направляется на поддержку текущего бизнеса, какая – на развитие новых направлений, какая – на эксперименты, а какая – на вывод устаревших решений из эксплуатации.

5. Выделить стратегический резерв

В условиях быстрых технологических изменений часть бюджета должна оставаться доступной для новых возможностей, которые невозможно было предсказать в момент годового планирования.

6. Учесть переменные AI-затраты и токен-экономику

AI-Native-решения требуют учитывать не только стоимость команд и инфраструктуры, но и расходы на модели, токены, AI-агентов, автономные рабочие процессы и изменение тарифов поставщиков.

7. Пересматривать инвестиционную стратегию раз в квартал или чаще по необходимости

Если стратегия обновляется только ежегодно, портфель рискует отстать от рынка. В эпоху ИИ целесообразно проводить регулярные пересмотры инвестиционных решений по мере появления новых данных.

Пример перераспределения бюджета портфеля

Предположим, компания направляет 70% бюджета портфеля на поддержку текущих решений, 20% – на развитие новых направлений и 10% – на эксперименты.

После анализа портфеля выясняется, что часть продуктов Горизонта 1 теряет клиентскую ценность, а несколько AI-Native-инициатив из Горизонта 3 быстрее, чем ожидалось, подтверждают коммерческий потенциал.

В такой ситуации инвестиционная стратегия может быть пересмотрена:

• часть бюджета переводится из слабых продуктов Горизонта 1 в Горизонт 2;
• перспективные AI-Native-инициативы получают дополнительное финансирование;
• устаревающие решения получают план вывода из эксплуатации;
• часть средств направляется в стратегический резерв.

Такой подход позволяет не только снизить операционные затраты, но и ускорить развитие направлений, которые могут стать источником будущего роста.

Токен-экономика: как AI-Native-решения меняют ИТ-бюджет

Традиционные ИТ-бюджеты в значительной степени представляли собой фиксированные накладные расходы. Зарплаты, инфраструктура, Agile-контракты и регулярные фиксированные лицензионные расходы на программное обеспечение обычно были предсказуемы. Именно поэтому затраты ART в рамках интервала планирования были относительно предсказуемы.

AI-Native-решения нарушают это предположение. По мере перехода от использования ИИ по отдельным запросам человека через прямые промпты и copilot-инструменты к автономным рабочим процессам и агентам, работающим с машинной скоростью и в больших масштабах, значительная часть бюджета становится переменной. Она определяется экономикой потребления токенов.

Токен-экономика делает стоимость AI-Native-решений переменной: расходы зависят от количества запросов, объёма контекста, выбора модели и интенсивности автономных рабочих процессов.

В такой модели затраты следуют за использованием в реальном времени. В большинстве AI-сценариев это стоимость обработки токенов. Если говорить в традиционных терминах, человеку мы платим зарплату. Агенту мы «платим» токенами.

Один запрос редко обрабатывает только видимый пользователю промпт. Он также может включать использование инструментов, системные инструкции, извлечённые знания и историю предыдущего диалога.

Этот скрытый контекст может превратить простой промпт, API-вызов или рабочий процесс в запрос стоимостью в десятки или сотни тысяч токенов.

При масштабировании на автоматизированные циклы, которые обрабатывают тысячи рабочих элементов в день, расходы могут расти значительно быстрее, чем предполагает фиксированный бюджет.

«AI-бюджет крайне опасно рассматривать только как статью расходов на инструменты. Важно понимать юнит-экономику: сколько стоит один сценарий, одна транзакция, один автономный рабочий процесс. Без такой прозрачности портфель может получить неожиданный рост затрат там, где ожидал только ускорение.»

Алексей Ионов, основатель «Ионов и Партнеры», Advanced SPC, эксперт по Lean-Agile трансформациям и SAFe в России и СНГ

Поставщики решений для обработки токенов, например LLM, создают второй источник изменчивости. Цены на модели меняются, лицензии пересогласовываются, а поставщики, от которых зависит решение, могут выводить модели из использования. Поэтому одна и та же нагрузка может стоить дороже от одного квартала к другому без изменения объёма работ.

Переменные затраты также появляются, когда вендоры добавляют AI-возможности в продукты и решения, используемые организацией, например в решения для Agile-управления жизненным циклом продукта или ALM (Product and Agile Lifecycle Management), которые предоставляют AI-Native-прогнозирование.

Эти изменения меняют состав затрат, которые должны учитываться в бюджете ART и портфеля. Менеджеры продукта и другие владельцы бюджета должны отделять фиксированные затраты от переменных, прогнозировать юнит-экономику – например стоимость одного обращения к модели или одной транзакции, устанавливать операционные ограничения на расходы токенов, а не только на стоимость разработки, непрерывно отслеживать потребление и управлять рисками поставщиков с помощью таких практик, как резервные варианты на нескольких моделях.

Как измерять ожидаемую отдачу от инвестиций портфеля

Каждый продукт или стратегическая инициатива в рамках инвестиционной стратегии должны иметь надлежащее управление, ясность относительно ожидаемой отдачи и прозрачность метрик, которые будут использоваться, чтобы убедиться, что инвестиции движутся в нужном направлении.

Ожидаемая отдача может выражаться через следующие показатели:

• рост выручки;
• снижение затрат;
• увеличение доли рынка;
• повышение NPS;
• сокращение time-to-market;
• повышение операционной эффективности;
• снижение рисков;
• высвобождение ресурсов после вывода устаревших решений из эксплуатации.

Значительная часть этой информации содержится в результатах портфеля.

Хорошо сформулированные результаты портфеля создают основу для прогнозирования отдачи (полученного эффекта) на основе доступных данных, клиентской аналитики и рыночной информации.

Таблица 7. Примеры результатов портфеля и OKR по типам отдачи (получаемого эффекта)

Кроме того, результаты портфеля могут включать связанные ключевые результаты, которые позволяют отслеживать эффект от инвестиций во времени. Прогресс по таким ключевым результатам помогает принимать решения:

• сохранять инвестиции;
• увеличивать финансирование;
• сокращать финансирование;
• прекращать инвестиции.

Также стоит отметить, что результаты ART, связанные с результатом портфеля, дают дополнительную детализацию для управления, анализа динамики достижения результатов и принятия решений.

Таблица 8. Пример OKR на уровне портфеля и ART

Помимо ключевых результатов, относящихся к конкретным инициативам, портфель часто определяет набор KPI для измерения совокупного эффекта своей инвестиционной стратегии.

Типичные ошибки при формировании инвестиционной стратегии портфеля

Даже при наличии формального процесса стратегического планирования портфель может терять ценность, если инвестиционные решения принимаются «по инерции».

На практике часто встречаются следующие ошибки:

• Распределять бюджет по организационной структуре, а не по потокам ценности и стратегическим результатам.
• Финансировать все инициативы одинаково, без учёта инвестиционных горизонтов, риска и ожидаемой отдачи (эффекта).
• Не выделять стратегический резерв для новых возможностей и неожиданных изменений рынка.
• Сохранять слабые продукты Горизонта 1 без решения об их развитии, продаже, замене или выводе из эксплуатации.
• Формулировать OKR как список проектов, а не как измеримые бизнес-результаты.
• Не учитывать переменные расходы на AI-сервисы, токены, модели и автономные рабочие процессы.
• Пересматривать инвестиционную стратегию только раз в год, даже если рынок и технологии меняются быстрее.

Избежать этих ошибок помогает регулярный пересмотр портфеля, прозрачная связь между OKR и бюджетом, а также готовность перераспределять инвестиции на основании фактических данных, а не только первоначального годового плана.

Чек-лист для руководителя портфеля

Используйте этот чек-лист при пересмотре инвестиционной стратегии портфеля.

Таблица 9. Чек-лист для лидера/руководителя/ответственного за портфель

Частые вопросы об инвестиционной стратегии портфеля

Что такое инвестиционная стратегия портфеля?

Инвестиционная стратегия портфеля – это способ (правила) распределения бюджета, времени и ресурсов между продуктами, решениями и стратегическими инициативами для достижения результатов портфеля и максимизации ROI.

Что такое инвестиционная стратегия портфеля в SAFe?

В SAFe инвестиционная стратегия портфеля связывает стратегические цели организации, OKR, потоки ценности, инвестиционные горизонты и финансирование ART. Она помогает направлять бюджет не просто на проекты, а на измеримые бизнес-результаты.

Чем портфельная стратегия отличается от инвестиционной стратегии?

Портфельная стратегия определяет, каких результатов должен достичь портфель. Инвестиционная стратегия показывает, как для этого будут распределены бюджет, ресурсы и управленческое внимание.

Что такое результаты портфеля?

Результаты портфеля – это измеримые стратегические цели, которые связывают видение организации с продуктами, решениями и работой команд. В AI-Native SAFe они обычно выражаются через OKR.

Зачем нужны инвестиционные горизонты SAFe?

Инвестиционные горизонты SAFe помогают распределять инвестиции между текущим бизнесом, развивающимися направлениями, будущими возможностями и выводом устаревших решений из эксплуатации.

Какие бывают инвестиционные горизонты в SAFe?

Обычно выделяют четыре горизонта: Горизонт 3 – будущие возможности, Горизонт 2 – развитие и масштабирование инновационных решений, Горизонт 1 – рост и оптимизация основного бизнеса, Горизонт 0 – вывод устаревших решений из эксплуатации.

Как ИИ меняет инвестиционную стратегию портфеля?

ИИ ускоряет проверку гипотез, сокращает переходы между инвестиционными горизонтами и переводит часть ИТ-бюджета из фиксированных затрат в переменные расходы, связанные с использованием токенов, моделей, AI-сервисов и AI-агентов.

Что такое токен-экономика в AI-Native SAFe?

Токен-экономика – это модель переменных затрат AI-решений, при которой расходы зависят от количества запросов, объема контекста, выбора модели, использования инструментов, AI-агентов и автономных рабочих процессов.

Как часто нужно пересматривать инвестиционную стратегию портфеля?

В традиционном подходе инвестиционная стратегия часто пересматривается раз в год. В AI-Native-подходе этого обычно недостаточно: стратегию стоит обновлять существенно чаще, по мере появления новых данных, технологических возможностей, изменений рынка и результатов проверки гипотез.

Почему стратегический резерв важен для портфеля?

Стратегический резерв позволяет финансировать новые возможности, которые не были известны на момент первоначального планирования. В условиях ИИ и быстро меняющихся рынков такой резерв помогает портфелю быстрее реагировать на изменения без полного пересмотра бюджета.

Как связаны OKR и инвестиционная стратегия портфеля?

OKR задают измеримые результаты, которых должен достичь портфель, а инвестиционная стратегия определяет, какие продукты, решения и инициативы получат финансирование для достижения этих результатов. Без связи с OKR бюджетирование рискует превратиться в распределение средств по проектам, а не по бизнес-эффекту.

Какие ошибки чаще всего встречаются при портфельном бюджетировании?

Частые ошибки – распределять бюджет по оргструктуре, а не по потокам ценности; не учитывать инвестиционные горизонты; сохранять слабые продукты; не выделять стратегический резерв; формулировать OKR как проекты; игнорировать переменные AI-затраты.

Ключевые выводы

• Инвестиционная стратегия портфеля связывает бизнес-результаты, OKR, бюджет, инвестиционные горизонты и ROI.
• Портфельное управление должно финансировать не просто проекты, а продукты, решения и инициативы, создающие измеримую ценность.
• AI-Native SAFe требует более частого пересмотра инвестиционной стратегии, потому что ИИ ускоряет эксперименты и меняет экономику разработки.
• Инвестиционные горизонты помогают сбалансировать текущий бизнес, будущий рост, инновации и вывод устаревших решений из эксплуатации.
• Токен-экономика переводит часть ИТ-бюджета из фиксированных затрат в переменные расходы на модели, токены, AI-агентов и автономные рабочие процессы.
• Стратегический резерв помогает портфелю быстрее реагировать на новые возможности и изменения рынка.
• OKR позволяют связать стратегию организации с работой ART и команд.
• Для повышения эффективности портфельного управления инвестиционная стратегия должна регулярно пересматриваться и опираться на фактические данные.

Источник: Scaled Agile, Inc. (вендор), статья «Portfolio outcomes and investment strategy» (от 30.06.2026). Материал не является официальным переводом.

Перевод и адаптация: Алексей Ионов, Advanced SPC, основатель компании «Ионов и Партнеры».

Дополнительно почитать по теме:

AI-native SAFe: как искусственный интеллект меняет систему создания ценности в организациях 

Как управлять продуктовой разработкой через клиентские и бизнес-результаты в AI-Native SAFe

© «Ионов и Партнеры» (ИП Ионов Алексей Константинович), 2018-2025. Все права защищены. Цитирование материалов и размещение ссылок на материалы для формирования сторонних баз знаний, рубрикаторов или агрегаторов допускается только с письменного согласия «Ионов и Партнеры».

SAFe® and Scaled Agile Framework® are registered trademarks of Scaled Agile, Inc.